虽然此次停火协议带动市场情绪显著改善，美股同步走高，油价则明显回落，不过，Privorotsky认为，停火本质上仍属脆弱状态，尽管协议已经成立，但海湾地区零星冲突仍持续，加上黎巴嫩与以色列之间的代理人战争尚未降温，使停火随时存在破裂风险。

他强调，市场接下来的观察重点，并非停火本身，而是荷姆兹海峡的实际航运是否恢复正常，这条全球关键能源运输通道的通行情况，将直接影响油价走势与通膨压力。

资金面部分，高盛指出，自3月初以来，“商品交易顾问”（CTA） 已抛售约550亿美元美股部位，资产管理机构也减码约510亿美元标普500持股。 随着恐慌指数VIX明显下降，这些系统性资金可能逐步回补部位，短期仍有推升股市的动能。

不过，Privorotsky提醒，这类“快钱”带动的上涨，未必反映基本面改善，他认为，即便短线资金回流支撑行情，美股要进一步突破并创新高，难度仍然不低。

高盛认为，短期美股要进一步突破并创新高，难度仍然不低，目前并非买进标普500的理想时机。 （路透）