资金分散日韩AI风险 大陆股市衍生品需求升温

日韩人工智慧（AI）投资交易日益拥挤，寻求分散投资风险的资金开始转向大陆股票衍生品。外媒指出，近几周巴克莱、瑞银等银行交易部门看到客户对挂钩大陆主要股市指数的看涨选择权及掉期合约需求增加，越来越多策略师也开始建议透过衍生品布局大陆股市，尤其是中小型股。

彭博报导，法国巴黎银行及美国银行认为，持续推进的资本市场改革、科技自主发展，以及硬体产业获利前景改善，是支撑大陆股市的因素。其中，资本市场改革有助于推动股市慢牛行情。

瑞银近期在题为《中证500指数是分散AI交易风险的更好选择》（China’s CSI 500 Is Better Choice to Diversify AI Trade）中指出，中证500指数可作为希望分散AI投资曝险的替代性投资标的。

从近期资金流向来看，瑞银销售与交易部门8月30日指，当周亚洲规模最大的衍生品资金流向，是看涨大陆中证系列指数的交易。该部门收到多笔大额做多掉期交易询价，主要集中在沪深300及中证500指数，也包括看涨选择权策略。

巴克莱交易部门也发现，客户对大陆境内指数看涨价差策略的兴趣增加，不少投资人押注股市缓步上涨。该行亚太区股票衍生品销售主管辛格（Kaanhari Singh）表示，与近期历史水准相比，挂钩沪深300和中证500指数的相对表现交易也颇具吸引力。近几月投资人对大陆A股看涨策略的兴趣持续升温，随全球热门投资主题的估值及报酬预期受到质疑，投资人正寻求更多元的股票回报来源。

美国银行亚太区股票衍生品研究主管奈克特（Lars Naeckter）则建议采用中证1000指数看涨价差策略。他表示，目前投资人对市场走势仍有些忐忑，与投入现货股票或期货相比，选择权在目前定价下具有吸引力。

不过，彭博指，交易员对大陆经济前景及政府支持力度仍保持谨慎。中证1000指数在7月录得2016年以来最差单月表现后有所回升，但目前仍较5月高点低16%。另一方面，选择权隐含波动率已回落至接近一年平均水准，使衍生品交易更具吸引力。

科技股在大陆主要指数中的权重也有所提高。法国巴黎银行称，科技业已成为沪深300指数权重最高的产业，在中证500及中证1000指数中的权重也有所增加。法国巴黎银行亚太区股票及衍生品策略主管Jason Lui表示，大陆境内市场拥有自身AI生态系，与全球AI交易相比可提供不同投资曝险，因此具有分散效果。

财联社引述PIMCO基金经理人Emmanuel Sharef表示，公司仍维持对亚洲市场的超配评级，并看好AI供应链下游企业；在大陆市场，该基金最大产业配置集中于金融板块，同时看好原材料类股。

本文转自：TNT时报