黄金暴跌！下周的天台已经不够用了

欲使其亡，必令其狂---《左传·昭公二十年》（公元前522年）

美联储维持利率不变后，黄金价格飙升，一度创下接近每盎司 5560 美元的历史新高，但随后走势急转直下。

金价突破 5500 美元后，获利回吐和买盘减少引发了一波快速的、持续多个交易日的抛售潮，将金价拖至 4700 美元附近。

下周公布的1月份就业报告和最新的政治新闻（包括政府停摆风险）可能会决定黄金价格是企稳还是继续下跌。

本周黄金价格经历了历史上最剧烈的过山车式波动，上周以美元计价的价格创下单日最大涨幅，紧接着周五又遭遇了单日最大跌幅。

尽管周四交易日表现糟糕，周五跌幅更大，但黄金仍有望在1月份实现连续第六个月环比上涨，同比涨幅超过60%。

本周发生的一系列事件要么直接影响了黄金交易，要么通过推高美元指数对黄金市场施加了巨大压力。这些事件也可能显著改变黄金在第一季度剩余时间内的宏观经济和风险环境，因此我们将在下文逐一分析。

正如预期，美联储公开市场委员会（FOMC）在连续三次降息后，于周三维持关键政策利率不变。尽管市场预期这一消息已在一定程度上反映在金价中，但在委员会声明和鲍威尔主席新闻发布会后，金价仍上涨约75美元/盎司，在纽约交易日尾盘一度突破5170美元/盎司，并在隔夜交易中进一步上涨，创下周内高点和现货黄金历史新高，达到5560美元/盎司。

这可能部分是由于鲍威尔强调美联储准备在“物价下跌时”进一步放松货币政策，并将下一次降息与未来几个月（某种程度上）切实的通胀数据挂钩。

这也可能是市场避险情绪进一步加剧的结果，因为鲍威尔在新闻发布会上花了相当多的时间强调央行独立性的重要性，而央行独立性现在正受到美国现任政府的威胁。

无论主要驱动因素是什么，金价突破每盎司5500美元似乎已成为黄金交易员的转折点。周四早盘伦敦的交易表明，在这个价位上缺乏足够的新买家，买盘回落至5490美元以下。

正是在这里，许多投机兴趣枯竭了，随着纽约交易员们开始一天的交易，黄金遭到获利回吐的冲击，这种贵金属的现货价格跌至每盎司 5260 美元。

美国交易日尾声金价出现温和反弹后，亚洲和欧洲市场可能受到纽约市场下跌的惊吓，开始大力抛售，并将金价一路推回至每盎司 5000 美元。

周五早盘美国市场开盘后，金价仍维持在原有支撑位附近，但随后美元再次走强，对黄金构成强劲下行压力。周五纽约交易时段，金价一度跌至每盎司4740美元。

尽管黄金价格在午后反弹至约 4900 美元，但似乎没有足够的未平仓合约或动能使其重回 5000 美元。

此外，令黄金承压（主要原因是黄金推高了美元）的另一个重要因素是白宫提名接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席的人选，鲍威尔的任期将于5月结束。前美联储理事凯文·沃什已被选中担任这一职务。

在所有可能的候选人中，沃什无疑是最不可能引起金融市场担忧的人选，尤其考虑到沃什本人曾强调美联储独立于行政部门的重要性。周四和周五，美元走强，与此同时，市场风险偏好也略有上升。

尽管周末市场休市期间会有哪些消息冲击市场始终是一个关键的未知数，但下周我们将密切关注投资者究竟能接受金价从 5000 美元下跌到什么程度。

虽然我们还需要等待一段时间才能获得新的通胀数据（这些数据对于预测美联储政策和利率而言又重新变得重要），但下周将以 1 月份的就业报告收尾，这很可能是黄金的又一次重大考验。

本周早些时候还会出现一个问题，那就是预计周末发生的“暂时和部分”政府停摆是否会延续到本周，因为立法者们正在就将政府拨款延长至 9 月底进行讨价还价。