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2026年02月07日
当特斯拉CEO马斯克的SpaceX估值1.5万亿美元，计划在2026年成为全球最大IPO时，中国的商业航天同行，包括蓝箭航天、天兵科技、星河动力、星际荣耀、中科太空5家领先企业， 已全部启动科创板IPO辅导，以竞争“中国商业航天第一股”之位。
分析指出，未来IPO落地，中国商业航天将迎接研发投入与产能扩张的高峰期; 未来3到5年，随着重复使用技术成熟与规模化发射实现，中国火箭的发射成本可望再降50%，逐步缩小与SpaceX的差距。
36氪报道，目前天兵科技以人民币225亿元估值位居第1.蓝箭航天紧跟在后达人民币220亿元，星河动力、星际荣耀、中科太空估值分别为人民币150亿元、150亿元及110亿元。 以此来看，中国商业航天公司的市值，还有很高的成长空间，5家公司总估值约人民币855亿元左右，只有SpaceX的0.8%。
马斯克对于这款火箭的评价是：“如果一切顺利，朱雀三号可能会在5年内超过猎鹰。”猎鹰9号是SpaceX于2010年6月首次发射的运载火箭，采用铝锂合金箭体+碳纤维复合材料，使用液氧煤油燃料，单次维护成本高，复用效率较低，但回收成功率超91%，能够精准着陆海上平台或陆地。
另一方面，是商业模式的世代差异，SpaceX已经建构了一套“发射服务+星链运作+深空运输”的获利闭环，2025预计收入达153亿美元，更别提马斯克最近筹画的宇宙超级无敌大的饼：把数据中心发射到太空去。 而中国企业仍以发射服务为主，还没形成稳定获利模式。
但差距背后，中国商业航天的进步速度同样惊人。 短短10年，中国商业航天公司从无到有，实现了入轨发射、重复使用等关键技术突破，蓝箭、星际荣耀的液氧甲烷路线与SpaceX同步，天兵的煤基煤油技术独树一帜，星河动力、中科宇航实现规模化发射。
更重要的是，中国企业的发射成本正快速下降，蓝箭朱雀三号目标单公斤发射费用人民币2万元以下，仅为传统火箭的五分之一。 此次，中国商业航天五强集体冲刺IPO，代表行业从技术验证期迈入规模化发展期。
9月11日，朱雀三号试验火箭成功实现10公里高度的垂直返回回收。 图为落地前情景。 图/取自蓝箭航天微博
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