川普家族最硬核公司快撑不住了？

　　“随着比特币从高点剧烈回撤，囤币策略会放大亏损，”CoinShares 数字资产分析师 Matthew Kimmell 表示，“库存价值在逐日盯市下缩水，投资者会早于业务操作，提前计入资产负债表的压力。”

　　这一颓势反映了川普家族加密版图的整体回调。在本月于海湖庄园接待华尔街高管的 DeFi 平台 World Liberty Financial（WLFI），其原生代币自 9 月发行以来已暴跌 65%；而总统个人的“模因币”（Memecoin）跌幅更甚，自 3 月开盘以来已下挫 72%。

　　值得注意的是，由川普兄弟支持的实体 American Data Centers Inc. 最初定位是 AI 基础设施供应商，之后才并入最终的 American Bitcoin。

　　在川普相关企业中，很少有像 American Bitcoin 跌得如此惨烈的——其股价在 12 月 2 日曾遭遇约 50% 的闪崩。当 American Bitcoin 承诺不卖出任何挖出的代币时，整个矿业界的其他公司正加速反向奔跑。包括 MARA Holdings 和 Riot Platforms 在内的巨头已开始将部分场地转型为 AI 基础设施；而 Cipher Mining 和 TeraWulf 等矿工则更加激进，抛售了部分或全部持币储备及矿场。

　　目前，American Bitcoin 的复苏路径很大程度上取决于其控制之外的力量。该公司的“挖矿+国库”模型唯有在比特币重拾升势时才能奏效。不过，该公司第四季度营收环比增长了 22%。此外，现任政府将加密货币列为国家优先事项（包括将比特币作为国家储备）的承诺，或许能为整个行业提供助力。

　　“我专注于 American Bitcoin 和 World Liberty，”埃里克·川普在 2 月 19 日接受采访时表示，“我想将现代数字金融与现实世界的实物资产真正融合。”

　　今年 3 月，川普家族披露了与 Hut 8 合作成立专注于比特币挖矿的风投计划。Hut 8 将所有矿业资产转移至新公司，自身转向 AI 数据中心。此前，Hut 8 收购了由埃里克与小唐纳德·川普支持的 American Data Centers 的多数股权，随后该公司更名为 American Bitcoin。

　　这一系列举动呼应了川普在 2024 年大选时的承诺，即让剩下的比特币全部“美国制造”。然而，考虑到全球矿工的激烈竞争，这几乎是不可能完成的任务；更何况，由于其关税政策，从中国进口矿机硬件正变得难上加难。