科技业财报亮丽 标普、纳指再创新高并连涨六周

本周，标普500指数和纳斯达克指数均录得连续第六周上涨，这是两大指数自2024年10月以来最长的周度连涨纪录。前一日，标普500指数首次收于7,200点上方，纳斯达克也刷新收盘纪录，两大指数刚刚录得2020年以来最强月度表现。道指则创下自2024年11月以来最佳月度表现。

苹果财报点燃科技股行情

苹果股价周五上涨逾3%，成为推动大盘走高的重要力量。

该公司第二财季营收和利润均超过市场预期，同时给出的当前季度收入展望也好于预期，抵消了iPhone收入在过去三个季度中第二次不及预期的影响。

除苹果外，软件股也表现强劲。Atlassian股价大涨，此前该公司上调业绩预期，带动Salesforce和ServiceNow等同行走高。Reddit也因乐观的季度收入展望上涨。

不过，并非所有成长股都表现强劲。Roblox因下调全年预订额预测而大幅下跌，显示投资者在财报季仍会严格区分基本面强弱。

本周是美股一季度财报季的关键窗口，已发布业绩的公司市值合计占标普500总市值超过五分之二。

根据LSEG I/B/E/S数据，分析师目前预计标普500成分股一季度整体盈利同比增长27.8%，较一周前预期大幅上调11.7个百分点，并创下2021年第四季度以来最强盈利增长。

在已经公布业绩的314家公司中，83%的公司盈利超过市场预期，78%的公司营收好于预期。

这显示，尽管市场仍面临油价、通胀和地缘风险冲击，美国企业盈利韧性仍强于此前预期。

Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示，周五行情可视为投资者又一个强劲财报周的“锦上添花”。他指出，标普500刚刚创下1950年以来第二好的4月表现，而这种上行动能很可能延续至5月。

油价回落缓和市场压力

油价周五下跌，也为风险资产提供支撑。此前有报道称，伊朗已通过巴基斯坦调停方向美国递交对最新协议修订方案的回应，市场因此重新燃起中东冲突可能降温的希望。

不过，美国总统川普随后表示，他对伊朗最新和平提议并不满意，并称伊朗“想要达成协议，但我并不满意”。

在这一表态后，油价脱离日内低点。

美国WTI原油期货最终下跌2.98%，收于每桶101.94美元；国际基准布伦特原油期货下跌2.02%，收于每桶108.17美元。

尽管油价当日回落，但地缘风险尚未解除。美以与伊朗之间的战争仍未取得明确和平突破，霍尔木兹海峡关闭继续对能源价格构成上行压力，并加剧市场对通胀的担忧。

U.S. Bank Wealth Management全国投资策略师Tom Hainlin表示，投资者正在重新评估供应中断可能持续多久，并进一步区分哪些行业和企业对这种中断最敏感。

这种分化也体现在能源股表现中。埃克森美孚季度利润受到中东局势冲击影响，雪佛龙虽然盈利超过预期，但整体利润降至五年来最低水平，两大能源巨头股价均收低。

经济数据强化通胀担忧 美联储内部分歧升温

最新经济数据也显示，通胀压力仍在积累。美国4月工厂活动连续第四个月扩张，但供应管理协会（ISM）制造业调查中的支付价格分项升至四年来最高水平。由于该指标通常被视为通胀前瞻信号，市场对油价冲击向更广泛价格压力传导的担忧进一步升温。

这也使美联储政策前景变得更加复杂。虽然本周美联储维持利率不变，但部分官员反对会后声明中可能暗示下一步行动偏向降息的措辞。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和克利夫兰联储主席哈马克分别发布声明，解释他们反对政策声明措辞的原因。他们强调，反对意见并非针对维持利率不变这一决定，而是针对声明中释放的政策方向信号。

卡什卡利表示，政策声明包含某种形式的前瞻指引，暗示货币政策下一步可能朝某一方向调整。但鉴于近期经济和地缘政治形势变化，以及前景不确定性升高，他认为目前不适合提供这种前瞻指引。

这意味着，即便市场仍期待美联储后续降息，政策制定者内部对通胀风险和降息时点的分歧仍可能限制市场乐观情绪。

“五月卖出”压力暂未显现

Mercer Advisors投资组合管理副总裁David Krakauer表示，从长期来看，他仍对股票保持战略性看涨。他希望伊朗战争能够在短期内结束，并推动霍尔木兹海峡重新开放，但即便冲突持续，美国及海外企业盈利增长潜力仍可能继续支撑股市。

Krakauer指出，在强劲上涨后，市场可能因新消息或情绪降温而出现短暂回调，但整体来看，他仍对股票保持战略性乐观。

他同时表示，科技板块内部将出现赢家和输家，因为并非所有人工智能资本支出最终都会带来回报。不过，他认为，人工智能推动生产率提升的长期逻辑仍然成立。

随着5月开启，美股进入历史上相对偏弱的六个月周期。根据Fidelity统计，自1945年至2026年4月，标普500指数在5月至10月期间平均上涨约2%，而11月至次年4月期间的平均涨幅约为7%。

不过，在强劲财报、科技股动能和油价暂时回落的共同支撑下，市场目前尚未显现明显季节性压力。投资者更关注的是，企业盈利能否继续兑现高估值预期，以及中东局势是否会再次推高油价并改变通胀路径。