中国光伏亏损扩大 5大企业半年预亏逾119亿

据《21世纪经济报道》7月15日报道，隆基绿能预计，今年上半年归属于上市公司股东的净亏损为34亿元至38亿元，亏损额较上年同期的25.69亿元进一步扩大。扣除非经常性损益后，亏损预计达到37亿元至42亿元。

隆基绿能表示，光伏行业供需状况仍未明显改善。受新能源电力消纳不足，以及上年同期“抢装”（即赶在政策调整节点前集中完成项目并网）抬高比较基数等因素影响，中国上半年新增光伏装机量阶段性大幅下降。

装机需求回落之下，隆基绿能组件销量及收入同比减少，生产线开工率不足，毛利率继续处于低位。与此同时，联营企业投资亏损及人民币升值带来的汇兑损失，也进一步拖累公司业绩。

另一家光伏龙头通威股份预计，上半年净亏损48亿元至54亿元，上年同期亏损49.55亿元。

通威股份称，光伏产业链各环节开工率继续下降，部分竞争力较弱的产能虽然正在退出，但整体供过于求的局面仍未改变，主要产品价格继续低位运行。

仅隆基绿能和通威股份两家公司，上半年合计预亏便达到82亿元至92亿元。

产品价格再跌 亏损向上下游扩散

光伏企业弘元绿能预计，上半年亏损5.9亿元至6.9亿元，较上年同期2.97亿元的亏损明显扩大。

该公司披露，今年初至上半年末，多晶硅致密料均价从每公斤52元跌至32.5元，累计下跌37.5%；N型硅片均价也由每片1.40元降至0.88元，降幅达37.14%。原材料和硅片价格继续下探，进一步压缩企业利润空间。

光伏组件企业晶澳科技预计，上半年亏损24亿元至29亿元。该公司称，光伏主产业链长期供过于求，市场竞争持续加剧，组件业务仍未摆脱亏损。

除行业价格低迷外，出口退税政策取消增加了企业税负，国际贸易摩擦和地缘冲突造成物流受阻，还有海外订单引发履约索赔，均对业绩形成拖累。

光伏玻璃企业凯盛新能预计，上半年亏损7.53亿元至8.9亿元。加上隆基绿能、通威股份、晶澳科技和弘元绿能，五家公司上半年合计预亏119.43亿元至136.8亿元。

凯盛新能称，光伏玻璃市场需求疲弱，产品价格长期处于低位，同时还需对部分存在减值迹象的资产计提减值准备。

另一家光伏玻璃企业福莱特预计，上半年亏损3亿元至4亿元，而上年同期仍盈利2.61亿元。该公司称，供需失衡和产品价格下跌是业绩转亏的主要原因；冷修玻璃窑炉及部分光伏玻璃库存的资产减值，也进一步增加了亏损。

据《证券时报》7月14日报道，亏损还在向产业链下游延伸。光伏电站运营企业晶科科技预计，上半年亏损1.77亿元至2.46亿元，而上年同期盈利1.23亿元。该公司称，部分地区光照资源弱于上年同期，加上新能源结算电价下降、电力消纳受限，导致光伏电站发电量和发电收入同比减少。

地方政府推动扩产 分析：产能过剩拖累全产业链

中国经济问题专家李庭仟在接受采访时表示，7月14日至15日，多家上市光伏企业相继发布2026年半年业绩预告，显示光伏行业仍处于全产业链低谷。亏损已不再局限于硅料、硅片和组件等制造环节，而是继续向光伏玻璃、电站运营等上下游扩散。

“上述几家公司的半年预告中都提到‘供需失衡’。说白了，就是产能供大于求、产能过剩。”他说。

李庭仟表示，弘元绿能披露，上半年多晶硅和硅片价格再次大幅下跌30%以上，令企业利润空间进一步收窄。

在光伏企业普遍亏损、产品价格持续下跌之际，新增项目仍在推进。华夏能源网统计，2025年1月，中国光伏全产业链仍有23个项目处于公示、签约、开工或建设阶段，总规模近175吉瓦，总投资额超过875亿元。

华夏能源网2025年2月报道称，光伏企业持续扩产，既有地方政府招商推动，也有资本投入支持。一些地方政府通过代建厂房、代采设备及提供补贴等方式，降低企业扩产所需的自有资金投入。

美国投资研究机构晨星公司（Morningstar）今年4月17日发布的分析显示，中国光伏产业链现有产能，已超过该机构预测的2026年全球需求的两倍。

李庭仟说，“亏损已从制造端蔓延到光伏玻璃、电站运营等配套环节。中国光伏产业产能世界第一，但盈利能力持续恶化，产能去化过程漫长。”