当AI是否泡沫成为热门话题，外界关注大陆科技产业前景，标普全球评级企业评级董事总经理刘彦君28日在2026中国信用观察研讨会上表示，中国科技企业信用展望会保持大致稳定，部分公司可能会经历短期现金流压力，但这些企业根本性信用实力大致维持。
对于大陆科技企业的竞争力，刘彦君表示有三：一是完整的供应链；二是庞大本地市场，以及能让企业快速验证产品带来的规模效应；三是政府在需要长周期投入的战略行业，比如半导体给予支持。
相对的，刘彦君表示挑战也有三：一是产业过度依赖政府支持，会导致资产错配、产能过剩，比如太阳光电、新能源等产业现状；二是在半导体先进技术上仍对海外有依赖，完全国产替代还需要一段时间；三是面地缘政治压力，比如出口管制、关税壁垒等。
外界担忧AI是否产生泡沫，在场专家认为，从投资角度确实看到一些泡沫迹象，但如果跟美国相较，中国AI泡沫疑虑低。
就AI投资而言，刘彦君提及中美两国呈现差异，在资产结构上，相对于美国，中国拥有稳健现金流，就当前可掌握数据来看，虽然中美两者投资规模都大，但中国投入顶多占据美国的两成。但他说，就当前市场指标来看，中国依然会持续对AI投资。
不过对中国而言，刘彦君说，投资AI正面临两大挑战：一是变现挑战，比如中国企业软体产品如何变现、在开源模式盛行下利润空间压缩等问题；二是中国企业面临硬体限制，比如GPU取得等，因此必须要有更谨慎财务政策。
本文转自：TNT时报
