巨头落难！全球权势双雄 同时沦为“待宰肥鸭

辉达董事会随即展开独立调查，股价隔天重挫4.27%，30天累计跌掉22%。川普的护身符是国会，黄仁勋的护身符是川普；如今前者在期中选战损兵折将，后者在内控调查与国会听证会的检视下恐怕也自身难保。

跛脚的川普，还剩下什么？

民主党将在2027年1月3日接掌参众两院。新国会还没上路，共和党籍众议员马西已提案弹劾国防部长赫格塞斯，民主党众院领袖杰佛瑞斯说自己“铁定投赞成票”；准备接掌众院监督委员会的贾西亚，则扬言调查他口中的“川普犯罪家族”。川普的回应是把强硬派米勒拔擢为白宫幕僚长，并指控民主党的调查要求是“最高层级的勒索”。川普的目中无人当然不会就此收敛，但来自国会的掣肘必定也不会少。

2026年9月29日，美国总统川普在白宫会见AI产业领袖，辉达执行长黄仁勋正在聆听川普发言。（美联社）

2026年11月6日，美国华府，美国选民本周在选举中让国会两院控制权由共和党转为民主党后，国会大厦矗立在阴沉天色下。（美联社）

不过外交关系协会的佛洛曼（Michael Froman）指出，国会山庄目前能做的其实相当有限：无论是立法限制关税或者要阻止伊朗战争，都可能被总统否决，除非绑进国防授权法等非过不可的法案；川普也将更可能倚重行政权，在关税、伊朗乃至古巴问题上继续加码。德国总理梅尔茨说得直白：“坦白说，川普过去两年基本上就是绕过国会治国，为什么现在会变？”

《卫报》外交评论员提斯朵（Simon Tisdall）形容川普是一只“愤怒鸭”：受挫就加码、就出手，在纳坦雅胡怂恿下，甚至可能重启并扩大对伊朗的战事；俄国总统普京也明白，趁川普还在位时谈成停火，才是保住颜面的最佳机会。

2026年11月5日，美国总统川普在华盛顿白宫椭圆形办公室发表谈话。（美联社）

少了黄仁勋，AI热潮撑得住吗？

如果说川普的困境是失去国会，黄仁勋的困境则是即将面对国会。

Axios的评论一针见血：AI产业第一位“大到不能倒”的执行长突然变得脆弱，辉达却没有备案。黄仁勋有60多名直属部下、不设传统层级，也从未公开培养接班人；长期观察辉达的分析师贾拉格（Dan Gallagher）坦言，我不知道有没有人知道“少了他要怎么替辉达估值”。

2026年10月8日，辉达执行长黄仁勋在华盛顿的美国和平研究所活动上，聆听美国总统川普发言。（美联社）

彭博新闻专栏作家任淑丽（Shuli Ren）看得更远。她指出，黄仁勋只持股3.4%，却是辉达策略的唯一建筑师，而辉达过去三年对客户提供了3,000亿美元的财务支持，等于拿自己的信用替整个AI基础建设加速；如今“AI的央行总裁”自己出了状况，仰赖辉达输血的CoreWeave等新兴云端业者首当其冲，亚洲动辄数十亿美元的资料中心交易也可能放慢。她的结论悲观而直白——熊市正在逼近。

外交关系协会Podcast节目主持人派特森（Rebecca Patterson）分析，期中选举后的11月5日，标普500指数单日重挫4.36%、那斯达克指数跌掉5.52%，原因是多州选民通过限制资料中心的公投、民主党候选人以反资料中心为诉求胜选；而苹果、辉达等八大AI相关企业，合计就占标普500指数总市值三分之一以上。

辉达（NVDA）近一个月股价走势：10月29日收盘213.66美元，11月6日收盘186.64美元；11月8日黄仁勋承认婚外情时美股休市，尚未反映。（制表：风传媒）

接下来是国会。

彭博新闻专栏作家李大卫（Dave Lee）也提醒，三位共和党籍众院委员会主席已要求黄仁勋11月18日闭门简报，民主党参议员昆斯更撂话“国会将会调查并取得答案”。李大卫列出的问题一个比一个尖锐：黄乐是否接触过黄仁勋的个人数位装置？他是否向她转述过与川普的私下会谈？他多年游说白宫放宽芯片对中国出口，这到底是替谁游说——“他自己、他的女友，还是中国？”

中国，才是这两场落难的共同变数？

川普与黄仁勋能否挺过眼下的劫难，现在没人敢打包票，但两人的处境最终都绕回北京。美国国家利益中心杰出客座研究员杨建利在

The Diplomat指出，北京偏好交易型的美国总统，川普当然是最佳人选：他接受“G2”说法与习近平提出的“建设性战略稳定”，把台湾当成谈判筹码、拖延对台军售，放行H200等辉达先进芯片输中，换取美国的财务回报。

2026年9月25日，美国总统川普抵达华府国家档案馆博物馆时与中国国家主席习近平握手，第一夫人梅兰妮亚与彭丽媛在旁观看。（美联社）

放宽AI尖端芯片出口中国，正是黄仁勋多年游说白宫的方向，也是对中鹰派对他不满之处。

彭博新闻专栏作家索贝克（Catherine Thorbecke）写道，没有哪个美国人比黄仁勋更卖力主张对中国出售AI芯片，如今他过去在各种场合推销的论点“全都被丢出窗外”；但华为至今仍填补不了辉达在中国留下的空缺，“最残酷的讽刺，或许是黄仁勋在中国开始证明他说对了之前，就失去了在华府的影响力。”杨建利也指出，新国会可能透过听证、立法与预算收紧芯片出口管制，而这道对中禁令，正是黄仁勋多年来游说的重点。

短期来看，北京确实可能因为川普跛脚占到便宜。为中国外交部提供谘询的复旦大学教授吴心伯研判，期中选举后，川普会更不愿意破坏他与中国建立的稳定关系。接下来的几个节点也对北京有利：川普将在深圳APEC峰会期间与习近平会面，12月双方再于迈阿密G20碰头，中美贸易休战则将在2027年1月到期。曾任职中国外交部的沈伟中直言：“如果能再有两年稳定，对中国已经是好事……时间越多，我们面对台湾问题最终摊牌、或者另一场贸易战时，可能就准备得越好。”

然而新国会也替北京带来变数，路透分析，民主党国会可能逼川普解冻金额140亿美元的对台军售，沈伟中认为这是期中选举后的“头号风险”。美国智库捍卫民主基金会资深研究员辛格顿（Craig Singleton）也提醒，北京若认定川普比中国更需要协议而施压过头，反而可能出现“误判”，动摇习近平想维持的稳定。

另一个变数则在中东。经济学人智库资深中国分析师Chim Lee担心，在国内受制的川普可能转而在外交上采取更多“非常规”行动，其中最令北京忧心的，是伊朗战争扩大成区域冲突，推高油价、威胁中国的能源安全。吊诡的是，杨建利认为，北京也不乐见美国太早结束伊朗战争，因为这场战争正在消耗华府的军力、财力与注意力，让美国无暇专注印太。换言之，北京既怕这场战争失控，又乐见它拖住美国。

更令人不安的，是斯坦福大学资深研究员法兰西斯・福山（Francis Fukuyama）在Persuasion发表的分析。他认为川普对中、俄、朝鲜这些传统对手“非常有利”；期中选举大败之后，川普的继任者很可能是上任第一天就推翻其外交路线的民主党人，这意味著习近平若真有意攻打台湾，就要把握未来两年逐渐缩小的时间窗口，普京与朝鲜也面临同样的盘算。福山的警告是：川普对这三国越友善，它们越可能趁机尽快出手。沈伟中盼望的两年稳定，与福山警告的两年窗口，说的其实正是同一段时间。

川普与黄仁勋的权力，都建立在“没有我不行”的神话上：一个说只有他能让美国再次伟大，一个让全世界相信只有他能撑起AI。如今这两个神话同时松动，一个栽在自满与选票，一个栽在大意与私德，接下来还要面对国会听证与董事会调查这些看似老派的制衡。未来两年的华府，势必被调查、否决与甚至是弹劾程序占满议程；而在太平洋彼岸，有人期待川普在白宫的最后两年换来稳定，也有人警告这正是动手的窗口，答案或许要看北京那个耐心等候变局的男人，怎么解读。