抛售潮席卷 全球都在跌！

　　亚马逊继Alphabet之后，公布的资本开支计划大幅高于华尔街预期。上述承诺令市场受惊，并在亚洲与欧洲市场对科技股和软件股构成压力。抛售还波及比特币——在录得自2022年6月以来最差单日表现后，比特币在65,000美元附近企稳——以及贵金属市场。

　　投资者在两个方向上的最新进展中受到惊吓：一方面，AI初创公司Anthropic推出的新模型可能使大量软件服务“变得多余”，从而威胁相关公司盈利；另一方面，科技公司提出“令人咋舌”的资本开支计划。

　　City Index高级市场分析师Fiona Cincotta表示：“这几乎是‘一周两段式’的行情。周初是对AI软件的担忧，周末则转为对AI支出的担忧。”她补充称：“两者叠加，说明市场对整个AI叙事其实非常敏感、也非常紧张。”

　　亚马逊、微软、谷歌与Meta今年预计合计约6000亿美元的AI支出狂潮，加剧了市场对“AI繁荣成本”的担忧；同时，软件、数据服务等行业面临的潜在颠覆风险也仍在发酵。

　　巴黎Alphavalue副首席执行官Laurent Lamagnere表示：“这里存在一个有趣的悖论：市场押注AI确实会成功颠覆整个行业，但投资者又被宣布的巨额资本开支吓到。我的看法是，投资者之前并没有意识到落地实施这项技术会如此昂贵。”

　　标普500软件与服务指数周四下跌4.6%，自1月28日以来市值已蒸发约1万亿美元，交易员与投资者将这轮抛售称为“软件末日（software-mageddon）”。

　　法国巴黎银行财富管理亚洲首席投资官Prashant Bhayani表示：“市场正在发生大规模轮动，纳斯达克明显跑输标普以及那些‘无聊’的必选消费品股票。市场开始说‘好吧，AI确实很有趣’，但人们也在问：‘我的回报在哪里？’”

　　此外，美国初请失业金人数激增进一步打击市场情绪。受对劳动力市场走弱的担忧影响，美国国债收益率下滑至三周低点。其中短端领跌，推动两年期美债收益率上升2个基点至3.47%。

（示意图）

　　美联储降息押注攀升

　　美元下跌。衡量美元对六种货币强弱的美元指数最新下跌0.1%，报97.836。在美国货币政策方面，市场开始押注美联储下次会议降息的可能性上升，尽管多数仍预计其将维持利率不变。

　　根据CME集团FedWatch工具，联邦基金期货对截至3月18日结束的两日会议上降息25个基点的概率定价为20.7%，而前一日仅为9.4%。

　　比特币抛售传染整个金融体系

　　比特币反弹3.9%，此前一度跌至自2024年10月以来最低水平。在周四遭遇“血洗”后，加密货币市场暂时止住惨烈抛售。这是更大级别下跌的一部分：自10月以来，加密市场市值已蒸发2万亿美元。

　　IG的Chris Beauchamp在邮件中表示：“加密货币熊市已经演变成全面的市场溃败。”这位首席市场分析师称，这轮广泛抛售正在蔓延至各类市场，大宗商品也大面积下跌、深陷跌势。他补充说：“最‘漂亮’的抛售往往发生在多数人并未真正预期时；但看起来，正如许多人担心的那样，加密货币抛售的‘传染性’已经扩散到了整个金融体系。”

　　黄金白银暴跌不已

　　在投资者一周内大举撤离近期热门交易之际，黄金和白银在周末前获得一定支撑。

　　在上周出现历史性暴跌之后，市场波动率仍处高位，金价维持在5,000美元下方；纽约黄金期货本周有望累计上涨3%。与此同时，白银下跌4.1%，至73.56美元，本周料累计下跌逾6%。交易所运营商芝商所集团（CME Group）再次上调贵金属合约保证金要求。

　　Cincotta表示：“现在完全是风险厌恶。”她指出，在这种情绪出现时，加密货币往往首先承压。她还补充称：“有意思的是，像贵金属这类此前被视为避险资产的品种，在我们看到如此巨大的波动后，现在也不太被当作避险资产了。”

　　盛宝银行的Ole Hansen表示：“在波动回落、价格发现机制改善之前，黄金——尤其是白银——很可能会在两个方向上都出现剧烈波动。”

　　油价则因美国与伊朗即将举行会谈的消息而下跌。